甘源食品（002991）研报：第二季度收入增速有所放缓，未来三年股东回报保障增强

    甘源食品(002991.SZ)在2024年上半年实现了营业总收入10.42亿元，同比增长26.14%；归母净利润达到1.67亿元，同比增长39.26%。不过，第二季度收入增速有所放缓，同比增长仅为4.90%。综合果仁及豆果系列成为上半年增长的主要驱动力，销量同比增幅显著，尤其是新品散装综合果仁及缤纷豆果贡献了主要增量。然而，由于售价较低的产品销量增长较快，导致该系列产品吨价同比下滑33.5%。另一方面，公司宣布了中期分红预案及未来三年股东分红回报规划，承诺将加强股东回报。预计未来三年最低现金分红比例不低于一定标准，这表明公司高度重视股东利益，并预计随着利润增长和现金流的充沛，分红比例将进一步提升。展望未来，尽管面临一定的挑战，如消费需求疲软及销售渠道增长的暂时性放缓，但公司围绕多品类、全渠道的发展策略依然被看好，尤其是在会员制超市、量贩零食渠道的拓展上展现出积极态势。因此，维持“优于大市”的投资评级。