华能国际（600011）研报：煤价下降支撑火电业绩，风电盈利承压

    华能国际发布了2024年半年报，报告显示公司上半年实现营收1188亿元，较去年同期下降5.73%；实现归母净利润74.54亿元，同比增长18.16%。其中，第二季度营收为534亿元，同比下滑12.05%，环比下滑18.25%；实现归母净利润28.58亿元，同比下滑29.58%，环比下滑37.82%。公司的煤电业务得益于煤价的下降，实现了较好的业绩支撑，但风电业务的盈利则面临压力。此外，光伏业务的度电利润环比增加了0.06元。值得关注的是，公司在新能源领域继续扩张，上半年新增新能源装机容量3.04GW，其中风电和光伏分别新增1.05GW和1.99GW。分析师预测，华能国际2024年至2026年的归母净利润将分别达到121亿元、138亿元和154亿元，对应EPS分别为0.77元、0.88元和0.98元，因此维持了对该公司的“买入”评级。然而，报告也提示了煤价电价波动以及新能源发展不及预期的风险。