乐普医疗（300003）研报：心血管器械龙头创新驱动，负面出清拐点向上

    乐普医疗作为国内心血管疾病全生命周期管理的领军企业，在经历了一段时间的调整后，目前正处于一个重要的转折点。公司主营业务涵盖了医疗器械、药品、医疗服务及健康管理等多个领域，其中医疗器械板块尤其值得关注。在经历了药品和支架集采的影响后，乐普医疗通过优化人员结构和加强精益化管理，减轻了负面影响。特别是在医疗器械领域，公司推出了诸如可降解PFO封堵器、冲击波球囊等创新产品，这些产品不仅丰富了公司的产品线，也为公司带来了新的增长动力。在药品业务方面，尽管面临集采的压力，但公司核心品种如硫酸氢氯吡格雷及阿托伐他汀的降价幅度有限，这有助于药品板块实现平稳过渡。此外，公司还加大了在代谢类疾病创新药领域的布局，控股民为生物，推进GLP-1/GCGR/GIP-Fc融合蛋白MWN101项目，预计将进一步增强公司的竞争力。总体来看，随着负面因素的逐步消退和创新产品的不断推出，乐普医疗有望迎来业绩的拐点，实现新一轮的增长。