聚灿光电（300708）研报：行业高端化趋势明显，量价齐升驱动公司业绩持续向上

    聚灿光电（300708.SZ）在2024年的市场表现强劲，其股票评级维持在“买入-A”。公司发布的2024年半年度报告显示，上半年实现营业收入13.34亿元，同比增长11.24%；归母净利润达到1.13亿元，同比增长351.03%。第二季度单季，营业收入7.33亿元，同比增长11.81%，环比增长22.13%；归母净利润0.65亿元，同比增长98.92%，环比增长35.07%。

    量价齐升是推动公司业绩增长的关键因素。上半年，LED芯片产能1169万片，同比增长8.5%，产能利用率高达96.47%，产销率为101.73%。LED芯片及外延片的均价为59.38元/片，同比增长3.18%。同时，公司高端产品结构升级，毛利率显著改善至14.60%，同比增长4.67个百分点，LED芯片及外延片毛利率更是达到25.5%，同比增长8.39个百分点。

    公司盈利能力的提升得益于规模经济效应、部分气体自制、原材料降价以及生产效率的提升。销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别优化，进一步增强了公司的成本控制能力。行业高端化趋势下，公司持续推出高端高价产品，如Mini LED、车载照明、直显等，产品类别更加丰富。同时，公司深化精细化管理，提升运营效率，为长期业绩增长奠定坚实基础。

    分析师预测，公司2024年至2026年的归母公司净利润将分别达到2.43亿、3.05亿、4.70亿元，同比增长率分别为100.2%、25.8%、53.9%，对应EPS为0.36元、0.45元、0.69元。尽管面临市场需求、产能扩张、技术更新、市场竞争和产品价格下降的风险，但公司凭借其在LED行业的领先地位和战略规划，有望继续保持良好的发展势头。