宁德时代（300750）研报：2024年半年报点评：业绩表现亮眼，动储持续发力提升市占率

    宁德时代（300750）公布了其2024年上半年的业绩报告，显示公司在上半年实现了1667.67亿元的营收，较去年同期下降11.88%；然而，归母净利润达到了228.65亿元，同比增长10.37%。其中，第二季度营收为869.96亿元，同比下降13.18%，环比增长9.06%；归母净利润为123.55亿元，同比增长13.40%，环比增长17.55%。尽管原材料价格的大幅下降导致营收出现小幅下滑，但宁德时代凭借着强大的研发能力和市场占有率，其净利润仍保持稳步增长。公司持续推出动力储能新产品，核心竞争力进一步提升。

    宁德时代在全球动力电池市场的龙头地位稳固，1-5月全球动力电池装机量达到285.4GWh，同比增长23%，公司装车量107GWh，同比增长31%，市占率达到37.5%，位居榜首。在中国市场，1-6月动力电池装机量为203.3GWh，同比增长33.7%，公司装车量93.3GWh，同比增长3.0%，市占率为46.4%。公司正通过“CATL inside”品牌效应进一步提升业绩，计划在今年8月开设线下门店，展示超过50款带有“CATL inside”标识的车型。

    在新技术方面，宁德时代持续发力，全球首个采用磐石高安全滑板底盘的阿维塔12已于2024年3月上市，结合一体化滑板底盘和CTC技术，支持5C超充，且在120km/h碰撞测试中未起火，显示出技术创新对降低成本的显著效果。同年6月，宁德时代携天恒储能系统亮相欧洲最大国际电池和储能系统展会，并与Rolls-Royce达成合作，将天恒引入欧盟和英国市场。目前，宁德时代全球储能市占率为40%，预计未来将持续提升。

    基于对公司未来发展的预测，预计2024至2026年宁德时代的营业收入将分别为3835.0亿元、4527.0亿元和5250.2亿元，归母净利润分别为493.3亿元、575.3亿元和661.9亿元。EPS分别为11.2元、13.1元和15.1元，给予“买入”评级。然而，也需注意新能源车销量不及预期、海外政策风险以及原材料价格大幅波动等风险因素。