联影医疗（688271）研报：投资玖谊源，核医学综合诊疗能力提升

    证券研究报告指出，上海联影医疗科技股份有限公司计划以1.20亿元投资四川玖谊源粒子科技有限公司，获得后者10%的股权，此举有望增强联影医疗在分子影像领域的竞争力。玖谊源是国内回旋加速器生产商，产品涵盖多种能级，打破了进口品牌在医用回旋加速器市场的垄断。2023年3月，国家卫生健康委调整了大型医用设备配置管理目录，部分设备由甲类转为乙类管理，包括PET/MR在内的分子影像和放疗类产品配置证降级，有望推动产品在医疗机构的普及和行业整体扩容。联影医疗是国内少数能实现PET/CT整机量产的企业，2023年分子影像设备收入达15.52亿元。投资玖谊源后，联影医疗的分子影像产品矩阵将进一步丰富，实现核医学诊疗闭环。预计2024-2026年，联影医疗总营收将分别达到138.24亿元、167.98亿元和206.00亿元，归母净利润分别为23.81亿元、28.83亿元和35.23亿元。给予“买入”评级，但需注意并购整合、海外地缘政治、国内政策及新品推广等风险。联影医疗最新股价为116.25元，总市值958亿元。