海能达（002583）研报：24H1稳健经营业绩快速增长，应急打开专网新市场期待盈利能力逐步提升

    海能达通信股份有限公司（股票代码：002583），作为通信设备行业的领军企业，近期发布了2024年半年度业绩预告。根据报告，公司预计上半年实现归属于母公司的净利润在1.4亿至1.7亿元人民币之间，同比增长幅度达到80.87%至119.62%。扣非净利润预计为1.15亿至1.45亿元人民币，同比增长81.83%至129.26%。

    在2024年上半年，海能达通过稳健的经营策略和积极响应国家政策，参与应急通信建设，实现了营业收入的稳定增长和期间费用率的持续下降。公司专用通信业务在国内外市场的深化拓展基础上实现了稳定增长，EMS业务也因新能源及汽车电子领域的拓展而快速增长。

    然而，公司在第二季度单季度的利润表现出现波动，预计实现归母净利润为2774万元至5774万元人民币，同比下降56.8%至79.3%。利润波动主要受到汇率波动和与摩托罗拉之间的商密及版权案上诉费用的影响，导致上半年汇兑损失约3000万元人民币。

    海能达作为国内应急通信领域的龙头企业，有望从国家对应急通信建设的持续加强中获益。随着我国万亿国债计划投资于应急等领域，应急通信建设或将迎来新的市场机遇。

    公司未来的发展重点在于夯实国内专网龙头地位，推出H系列产品，并在全球多个项目中形成规模订单。同时，公司在公专融合和新能源汽车电子领域也展现出积极的拓展态势。例如，海能达与福州经济技术开发区管理委员会等签订了新能源汽车电子项目战略合作框架协议，推动业务发展。

    尽管面临宏观环境和诉讼等因素的影响，分析师对海能达的盈利预测进行了调整，预计2024年至2026年归母净利润分别为4亿元、5.7亿元和7.5亿元人民币。基于此，分析师维持了对海能达的“增持”评级。

    风险提示方面，需关注诉讼判决不利、地缘政治风险、下游需求不及预期、费用管控不及预期等因素。同时，业绩预告仅为初步测算，具体财务数据以半年报为准。

    财务数据显示，海能达在2022年至2026年的预测期间，营业收入、EBITDA、归属母公司净利润等关键指标均呈现增长态势。市盈率、市净率和市销率等估值指标也显示出公司估值的吸引力。

    最后，报告中的分析师声明、一般声明、特别声明和投资评级声明等部分，强调了报告内容的客观性、独立性和专业性，同时提醒投资者注意潜在的利益冲突，并建议投资者在做出投资决策时，综合考虑多方面的信息和建议。