海兰信（300065）研报：深度布局智能船舶，启航智慧海洋新蓝海

    海兰信（股票代码：300065）作为一家专注于航海智能化和海洋信息化的高科技企业，拥有超过二十年的行业经验。公司以智能航海、海洋重大装备、近海雷达观测网和海底数据中心为核心业务，凭借关键技术成为国家专精特新小巨人企业。尽管2022年受到美国制裁影响，但通过优化管理和供应链，公司已重回增长轨道，2023年业务恢复显著。

    海兰信在智能船舶领域深度布局，受益于全球造船业的高景气度和军舰民船需求的稳健增长。公司作为高端船舶配套厂商，提供高附加值产品，有望从船舶制造大周期中受益。海洋观探测系统作为公司发展的另一重点，防范海洋灾害与维护海上国防安全，有望迎来大规模建设。

    海底数据中心是海兰信的创新业务，利用海水自然冷却降低能耗，海南陵水海底数据中心项目作为全球首个商用示范，标志着该技术的商业化进程。随着广东、上海等地项目的推进，海底数据中心将成为公司第三增长点。

    东吴证券研究所维持海兰信“增持”评级，预计2024-2025年归母净利润分别为0.76亿元和1.07亿元，2026年预测为1.45亿元。公司面临的风险包括新业务转型风险、募投项目风险、应收账款风险和技术升级迭代风险。

    海兰信的财务状况显示，公司在2023年的营业总收入和归母净利润分别为754百万元和-116百万元，预计2024年和2025年将分别实现932.50百万元和1,331.74百万元的营业总收入，以及76.14百万元和145.28百万元的归母净利润。公司毛利率和净利率在2023年分别为23.23%和-15.44%，预计2026年将分别改善至32.38%和9.05%。

    投资者在考虑投资海兰信时应关注公司的业务发展、盈利能力改善以及面临的风险因素。同时，应密切关注公司在智能船舶、海洋观探测和海底数据中心等业务领域的最新进展和市场动态。东吴证券股份有限公司作为具备证券投资咨询业务资格的机构，提供的本报告仅供参考，投资者应根据自身情况谨慎决策。