中鼎股份（000887）研报：Q2业绩稳健，增量业务持续成长

    中鼎股份（000887）在2024年中报业绩预告中显示，公司上半年实现归母净利润6.9-7.5亿元，同比增长29.89%-41.19%；扣非归母净利润6.0-6.6亿元，同比增长32.11%-45.32%。Q2单季度实现归母净利润3.29-3.89亿元，同比增长25.41%-48.28%，环比-8.83%-（+7.79%）；扣非归母净利润2.98-3.58亿元，同比增长38.60%-66.53%，环比-1.33%-（+18.53%）。

    公司传统业务稳定增长，增量业务如空气悬挂系统、轻量化底盘系统、热管理系统等持续放量。中鼎股份通过海外并购和国内落地战略，优化客户结构，提升产品竞争力，整体利润逐步提升。2024年以来，公司已公告空气悬挂系统总成、空悬系统其他硬件总成产品、热管理总成产品项目订单全生命周期总金额约为25.83亿元。此外，公司子公司中鼎流体及安徽中鼎智能热系统有限公司成为国内某头部新势力车企下属飞行汽车子公司新车型热管理管路总成产品的批量供应商，项目生命周期5年，总金额约8476.58万元。

    分析师预计，随着公司各板块业务国内落地，业绩将稳步提升，业务订单持续放量量产，业绩保持快速增长。预计2024-2026年归母净利润分别为14.07/16.65/19.04亿元，CAGR为18.9%。给予公司2024年18倍PE，对应目标价19.26元，维持“买入”评级。

    风险提示包括市场竞争加剧、原材料价格波动、海外经营环境变化、增量业务项目落地不及预期等。公司未来业绩的增长将依赖于密封业务、降噪减震业务、空悬业务、轻量化业务、冷却管路业务以及其他业务的稳定增长和毛利率的提升。

    西南证券研究发展中心分析师郑连声执业证号S1250522040001，联系人王金源，提供了这份研究报告。重要声明部分强调，本报告仅供西南证券签约客户使用，且不构成任何形式的个人投资建议。投资者应结合自身情况，自行判断风险并承担后果。