海光信息（688041）研报：Q2业绩预告延续强增长，算力国产替代势头不减

    海光信息（688041.SH）在2024年上半年的业绩预告显示，公司营收和净利润均实现显著增长，延续了其强劲的成长势头。预计上半年营收介于35.8亿至39.2亿元，同比增长37.08%至50.09%，归母净利润预计为7.88亿至8.86亿元，同比增长16.32%至30.78%。特别地，第二季度的营收和净利润同比增长更为迅猛，分别达到49%和25%。

    公司的净利率在2024年上半年预计为22.3%，较去年同期有所下降，但第二季度净利率预计达到25.4%，环比提升7.3个百分点，显示出公司盈利能力的提升。随着财务费用的抵减，预计下半年净利率将进一步提升，带动全年净利润增长。

    海光信息作为国内算力芯片领域的龙头企业，随着国内信创市场自主可控趋势的兴起以及AI大模型对算力芯片需求的增长，公司在产品和生态上具有明显优势，有望持续扩大国产替代份额。当前中国GPU市场竞争日益激烈，国产厂商正逐步迎头赶上，与国际大厂如英伟达的产品直接竞争，展现出国产算力供应的强劲势头。

    分析师对海光信息的业绩预告表示满意，并预测公司在2024至2026年间将实现营业收入87.0亿、118.4亿和151.0亿元，归母净利润分别为18.2亿、25.9亿和36.0亿元。基于此，维持对海光信息的“买入”评级。

    然而，公司也面临一些风险，包括AI需求不及预期、研发进度缓慢、供应商集中度高以及客户集中度高等问题。当前海光信息的股价为70.59元，总股本为2,324.34百万股，流通A股市值为62,484.94百万元，每股净资产为8.20元，资产负债率为10.93%。

    华福证券研究所提供了海光信息的财务预测摘要、资产负债表和利润表等详细数据，展示了公司的财务状况和未来发展潜力。同时，分析师声明和一般声明强调了报告的独立性、客观性和信息来源的可靠性，提醒投资者注意投资风险，并声明了华福证券的版权和免责声明。