天德钰（688252）研报：2024Q2营收同比增长显著，DDIC行业供需情况改善

    天德钰（688252.SH）在2024年7月15日的证券研究报告中，被中银国际证券股份有限公司给予增持评级，市场价格为人民币15.40元，板块评级为强于大市。该公司股价表现在过去一年中相对上证综指有所下降，但三个月日均交易额达到65.86百万人民币，显示出市场活跃度。主要股东为恒丰有限公司，持股比例为54.57%。

    天德钰在2024年上半年的业绩快报显示，预计第二季度营业收入约为4.98亿元，同比增长87%，毛利率为21.9%，同比增长0.3个百分点。公司推出的智能手机高刷新率TDDI、平板TDDI和四色电子价签等新产品推动了市场份额的进一步提升。此外，DDIC行业供需状况的改善，预计将使公司DDIC业务毛利率得到显著修复。

    中银国际证券上调了天德钰2024年至2026年的每股收益（EPS）预测至0.59元、0.75元和0.80元。截至2024年7月12日收盘，天德钰总市值约为63亿元人民币，对应的市盈率（PE）分别为26.0倍、20.4倍和19.2倍。报告中提到的主要风险包括市场需求不及预期、行业竞争格局恶化以及新技术研发进度不及预期。

    财务数据显示，天德钰2022年至2026年的主营收入、EBITDA、归母净利润等指标均呈现增长趋势。公司的成长能力、获利能力和偿债能力等财务指标均表现良好。此外，公司的资产负债表显示，流动资产和非流动资产均有所增长，负债合计相对较低，显示出公司的财务稳定性。

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