柳工（000528）研报：2024年半年度业绩预告点评：Q2业绩符合预期，电动化出海逻辑持续验证

    东吴证券研究所发布的《工程机械公司点评报告》对柳工（000528）2024年半年度业绩进行了分析，认为公司第二季度业绩符合预期，电动化和出海战略持续得到验证。2024年上半年，柳工预计实现归母净利润8.90-10.44亿元，同比增长45%-70%，中位数9.67亿元，同比增长57.5%。扣非归母净利润预计为8.26-9.79亿元，同比增长58%-88%，中位数9.02亿元，同比增长73%。单季度来看，第二季度归母净利润预计在3.92-5.46亿元之间，同比增长24.4%-74.3%，环比-21.3%到+9.64%，中位数4.69亿元，同比增长48.9%，环比下降5.8%。

    报告指出，柳工作为国内土石方机械的龙头企业，在装载机和挖掘机两大核心品类上展现出强劲的成长性。装载机市场因环保属性强、全生命周期成本低等优势，电动装载机的国内渗透率快速提升。挖掘机方面，公司通过渠道变革和产品价格维持，实现了市占率的逆势提升。

    公司在2022年完成混改并实现整体上市，通过股权激励和定增等方式，有效提升了产能、智慧工厂升级和员工积极性，增强了综合竞争力。报告维持了对柳工2024-2026年归母净利润的预测，分别为14.6亿元、19.4亿元和27.3亿元，对应的市盈率分别为14.82倍、11.14倍和7.91倍，维持“买入”评级。

    风险提示方面，报告提醒投资者关注国内行业需求回暖不及预期、行业竞争加剧以及出海战略不及预期等潜在风险。

    东吴证券研究所在报告中提供了柳工的财务预测数据，包括资产负债表、利润表和现金流量表等，以及重要的财务与估值指标。同时，报告包含了免责声明和东吴证券投资评级标准，提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，并强调报告内容不构成投资建议。