龙大美食（002726）研报：公司事件点评报告：盈利能力改善，业务结构持续优化

    龙大美食（002726.SZ）在2024年7月12日发布了半年度业绩预告，显示公司盈利能力显著改善，业务结构持续优化。得益于生猪行情的回暖和猪肉价格上涨，公司在2024年上半年实现了扭亏为盈，预计归母净利润为0.55-0.65亿元，相比去年同期亏损6.24亿元有显著提升。此外，公司通过优化猪群结构和业务结构，以及减少养殖出栏规模、调整饲料配方和控制养殖成本等措施，使得养殖板块边际恢复，屠宰板块盈利能力逐步回升。

    公司的核心业务养殖与屠宰板块在2024年展现出盈利优化的趋势。预制菜板块借助公司大客户资源优势，实现前期导入并不断开发新品，针对肥肠、烤肠、酥肉等产品切入B端客户，实现快速放量。公司计划增加中腰部餐饮、便利店渠道开发，以实现大单品放量，并利用资源禀赋进行成本优化，提升盈利能力。

    分析师孙山山维持对龙大美食的“买入”投资评级，预测2024-2026年EPS分别为0.09/0.20/0.29元，当前股价对应的PE分别为69/31/22倍。同时，报告中也提到了风险提示，包括宏观经济下行风险、猪价波动风险、预制菜进度不及预期以及生猪产能恢复不及预期等。

    在财务数据方面，龙大美食的主营收入预计在2024年至2026年间逐年增长，增长率分别为13.7%、12.2%和10.7%。归母净利润同样呈现出显著的增长趋势，预计2024年至2026年的增长率分别为2140.9%、106.4%、119.6%和44.4%。摊薄每股收益（EPS）和ROE也显示出公司盈利能力的提升。

    华鑫证券研究所的食品饮料组由孙山山领衔，团队成员包括肖燕南和廖望州，他们在食品饮料行业拥有丰富的研究经验。孙山山特别擅长把握中短期潜力个股，并在白酒板块有深入的市场思考和见解。团队成员致力于提供专业、客观的研究报告，以助投资者做出明智的投资决策。