劲仔食品（003000）研报：线下渠道延续高增，上半年业绩表现亮眼

    在2024年7月12日发布的证券研究报告中，中邮证券研究所对食品饮料行业的劲仔食品公司进行了深入分析，并给出了“买入”的投资评级。报告显示，劲仔食品在2024年上半年的业绩表现亮眼，预计实现归母净利润同比增长60%至80%，扣非归母净利润同比增长56.04%至79.17%，尽管增速略低于预期，但仍然显示出强劲的盈利能力。

    劲仔食品的线下渠道在第二季度保持了高速增长，经营性净利率持续提升，预计上半年收入增长趋势与第一季度基本一致，延续了20%以上的稳定增长。公司积极引进人才，补齐线上渠道的短板，并期待下半年在战略聚焦和资源倾斜的推动下，线上渠道能够有更好的表现。

    公司全年的经营目标保持不变，大单品矩阵清晰，品牌势能持续累积，业绩有望保持高增长。核心品类持续扩张，公司通过新品研发、优势渠道发掘和品牌合力形成，进一步打磨传统大单品小鱼干，并稳步推进鹌鹑蛋等产品。同时，公司通过定量大包装切入线下优质渠道，提升品牌溢价，反哺散称策略。线上渠道在产品梳理后，盈利能力明显改善。零食量贩渠道合作范围加大，期待其高成长性。

    根据中报业绩预告，中邮证券研究所对劲仔食品2024-2026年的营收预测进行了微调，预计分别实现收入26.02亿元、33.27亿元和41.20亿元，同比分别增长25.99%、27.85%和23.86%。同时，调整了同期的归母净利润预测至2.99亿元、3.86亿元和4.80亿元，同比分别增长42.63%、29.25%和24.22%。未来三年的每股收益（EPS）分别为0.66元、0.86元和1.06元，对应的市盈率（PE）估值分别为19倍、15倍和12倍。

    报告还提醒投资者注意市场竞争加剧、原材料价格波动和食品安全等风险。中邮证券研究所通过详细的财务报表和主要财务比率分析，为投资者提供了全面的公司业绩评估。最后，报告强调了免责声明，提醒投资者报告仅供参考，不构成具体投资建议。

    劲仔食品的基本情况显示，公司最新收盘价为12.85元，总股本和流通股本分别为4.51亿股和3.04亿股，总市值和流通市值分别为58亿元和39亿元。52周内最高和最低价分别为15.89元和9.79元，资产负债率为27.8%，市盈率为26.93。第一大股东为周劲松。

    中邮证券有限责任公司作为报告发布方，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，拥有全面的证券业务资格和遍布全国的分支机构网络。中邮证券研究所位于北京、上海和深圳，为社会大众提供全方位专业化的证券投、融资服务。