瑞鹄模具（002997）研报：装备+零部件业务放量，24Q2业绩同比高增

    瑞鹄模具（002997）作为汽车模具行业的龙头企业，近期发布了2024年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润将达到1.54至1.70亿元，同比增长70.76%至88.51%。这一业绩的显著增长主要得益于公司在装备和零部件业务上的放量，特别是在新能源汽车轻量化领域的积极布局。公司在手订单充裕，2023年末汽车制造装备业务在手订单达到34.19亿元，同比增长12.84%。

    公司与奇瑞汽车的深度合作，以及奇瑞汽车销量的高速增长，为瑞鹄模具带来了业绩增量。2024年上半年，奇瑞汽车销量达到110.06万辆，同比增长48.4%，其中新能源销量同比大增230.6%。这一增长势头有望进一步带动瑞鹄模具的业绩提升。

    投资建议方面，预计瑞鹄模具2024至2026年的归母净利润分别为3.49亿元、4.34亿元和5.68亿元，当前市值对应的市盈率分别为21倍、17倍和13倍，维持“买入”评级。然而，公司面临的风险包括汽车需求不及预期、原材料价格持续上涨以及新业务拓展不及预期等。

    财务数据显示，瑞鹄模具2022年至2026年的营业收入预计分别为1,167.79百万元、1,877.03百万元、2,704.04百万元、3,712.06百万元和4,722.07百万元，呈现稳步增长态势。归属母公司净利润的增长率在2024年预计达到72.57%，之后逐年放缓。EPS（每股收益）从2022年的0.67元增长至2026年的2.71元。

    在财务比率方面，公司的毛利率和净利率在2022年至2026年间均有所波动，但整体呈现稳定趋势。ROE（净资产收益率）和ROIC（资本回报率）则呈现逐年上升趋势，显示出公司的盈利能力和资本效率在不断提升。

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