佐力药业（300181）研报：2024Q2业绩延续Q1高增长，预计全年高增长确定性大

    在中邮证券研究所发布的最新研究报告中，对医药生物领域的佐力药业（股票代码：300181）进行了深入分析。报告指出，公司在2024年第二季度的业绩延续了第一季度的高增长态势，预计全年业绩高增长的确定性较大。

    根据公司发布的2024年上半年业绩预告，预计上半年收入约为14.26亿元，同比增长41%，归属于母公司的净利润在2.95亿元至3.10亿元之间，同比增长49.24%至56.83%。扣非净利润预计在2.91亿元至3.06亿元之间，同比增长50.23%至57.97%。2024年第二季度单季收入预计约为7.53亿元，同比增长46.05%，归母净利润预计在1.53亿元至1.68亿元之间，同比增长52.27%至67.24%。

    报告分析认为，佐力药业的乌灵胶囊销量保持稳健增长，百令片销量呈现恢复态势，中药饮片销售收入同比明显增长，中药配方颗粒预计保持高速增长。2024年第二季度归母净利率预计在20.26%至22.25%之间，高于去年同期的19.43%，整体盈利能力稳健。

    展望下半年，考虑到2023年下半年公司业务基数较低，预计2024年全年业绩高增长的确定性较大。中期来看，公司获批的百令胶囊作为国内首个获批同名同方药，有望逐步扩大市场份额，发展潜力较大。

    中邮证券研究所预计佐力药业2024年至2026年的收入分别为25.03亿元、30.69亿元和37.25亿元，归母净利润分别为5.30亿元、6.91亿元和8.86亿元。当前最新收盘价对应的市盈率分别为20.57倍、15.77倍和12.30倍，维持“买入”评级。

    风险提示方面，报告指出需关注集采下放量速度是否达到预期以及精细化管理是否符合预期。此外，报告还提供了详细的财务预测数据和主要财务比率分析，以及中邮证券投资评级的说明和免责声明。

    中邮证券有限责任公司作为中国邮政集团有限公司的证券类金融子公司，提供全方位的证券投、融资服务，致力于帮助客户实现价值增长。中邮证券研究所在本次报告中展现了其专业的分析能力和对市场的深入理解。