瑞鹄模具（002997）研报：公司信息更新报告：上半年业绩同比大幅增长，持续看好公司成长性

    瑞鹄模具（002997.SZ）作为汽车模具行业的龙头企业，近期发布了2024年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润1.54-1.7亿元，同比增长70.76%-88.51%。公司上半年模具装备主业稳定增长，零部件产线爬坡，实现业绩同比大幅增长。分析师维持此前的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为3.48/4.70/6.10亿元，对应EPS分别为1.66/2.25/2.91元/股，当前股价对应2024-2026年的PE分别为20.0/14.8/11.4倍。

    公司自2022年开始介入汽车轻量化零部件业务，陆续取得客户多款车型的定点，部分产品已批产供应，其余产品未来年度将陆续批产供应。公司工厂产能建设按期推进，汽车轻量化零部件工厂项目一期全部竣工并量产、项目二期开工建设中，铝合金精密成形铸造动总零部件实现全线投产、稳产，铝合金一体化压铸车身结构件启动量产，实现从0到1突破；高强度板及铝合金冲焊件工厂项目2023年主体建设完成并部分投产，部分进入量产阶段。

    奇瑞作为公司大客户，上半年销量同比大幅增长，累计销量110万辆，同比+48.4%，其中出口53.2万辆，同比+29.4%，国内56.8万辆，同比+60%。奇瑞全年销量有望达250-260万辆，带动供应链业绩高增。新能源车方面，奇瑞上半年实现销量18.09万辆，同比+181.5%，全年有望实现40万辆销量。公司与奇瑞在轻量化零部件的技术、工艺、装备和产业化发展方面进行协同，2022年与奇瑞科技、永达科技共同投资轻量化零部件项目。

    风险提示方面，需关注重点客户销量不及预期、上游原材料涨价、宏观经济波动的风险。财务摘要和估值指标显示，公司2022年至2026年的营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE等指标均呈现稳定增长趋势。EPS从2022年的0.67元增长至2026年的2.91元，P/E从49.7倍降至11.4倍，显示出公司良好的成长性和投资价值。

    开源证券研究所对瑞鹄模具的投资评级为“买入”，预计公司在汽车轻量化和装备制造领域的双轮驱动下，前景可期。同时，公司客户结构优质，零部件轻量化业务迎来发展拐点，维持“买入”评级。