韦尔股份（603501）研报：中报预告大幅增长，龙头强α能力体现

    中泰证券研究所维持对某公司的“买入”评级，当前市场价格为97.68元。分析师团队包括王芳、杨旭和张琼，他们对公司的财务状况、盈利预测及估值进行了深入分析。公司总股本为1,216百万股，流通股本为1,214百万股，市值和流通市值分别达到118,757百万元和118,625百万元。

    公司2024年上半年业绩预告显示，预计实现收入119.0至121.8亿元，同比增长34.4%至37.5%；归母净利润预计为13.1至14.1亿元，同比增长754.1%至819.4%。第二季度单季收入创新高，归母净利率同比提升显著，显示出公司的强劲盈利能力和市场竞争力。

    公司的高端手机CIS（CMOS图像传感器）市场份额持续提升，尤其在第二季度，得益于高端手机CIS出货量增加和汽车智能化渗透率的提高，公司收入和产品结构得到优化。同时，新品切换至国内代工，供应链结构优化，毛利率逐步修复。公司在高端产品领域确立了领先地位，特别是在24Q1荣耀Magic6至臻版发布时，搭载了公司超大底OV50K，展示了其技术实力。

    此外，公司通过收购芯力特并扩大天津车用模拟芯片研发团队，成功将模拟业务拓展至汽车市场。随着多产品的验证导入和规模出货，模拟业务预计将实现快速增长。

    投资建议方面，分析师预计公司2024至2026年归母净利润分别为35亿、48亿和60亿元，对应PE估值分别为34倍、25倍和20倍。风险提示包括手机终端需求复苏不及预期、新品导入不及预期、新能源车销量不及预期，以及研报使用信息更新不及时等风险。

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