宇通客车（600066）研报：点评报告：6月销量环比提升，2024H1销量实现高增长

    宇通客车（600066）在2024年6月的产销数据中表现出色，当月实现客车产量4257辆，同比增长4.01%，销量达到4743辆，同比增长0.36%，环比增长36.2%。这一增长主要得益于出口市场的高景气度，其中大、中、轻型客车销量同比分别增长9.6%、下降17.5%和增长16.6%，环比分别增长26.8%、55.6%和42.0%。

    2024年上半年，宇通客车累计销售客车20,555辆，同比增长35.82%，实现了连续六个月的高增长态势。公司在海外市场频传大单，如250辆纯电动公交出口希腊、214辆客车交付智利、46辆高端机场摆渡车出口西班牙等。国内市场也表现不俗，如100辆客车交付攀枝花、99辆纯电动客车再次交付南京等，实现了多点开花。

    国海证券研究所维持对宇通客车的“增持”评级，预计公司2024-2026年实现营业收入分别为329.54亿元、381.70亿元和419.45亿元，同比增速分别为22%、16%和10%；实现归母净利润分别为30.34亿元、36.59亿元和40.38亿元，同比增速分别为67%、21%和10%；EPS分别为1.37元、1.65元和1.82元，对应当前股价的PE估值分别为18倍、15倍和13倍。

    风险提示方面，需关注海外客车市场需求恢复不及预期、国内客车市场需求增长不及预期、上游原材料涨价超预期以及出口政策变化风险。

    国海证券研究所的汽车小组由戴畅、王琭和吴铭杰组成，他们分别具有丰富的汽车行业经验和专业背景，致力于为客户提供独立、客观的研究报告。本报告仅供参考，投资者应谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。