特锐德（300001）研报：电力设备与充电网双引擎，共驱公司新征程

    特锐德（300001）作为电力设备与充电网的双引擎企业，正迎来新的发展征程。公司在电力设备领域稳定增长，同时通过股权激励和员工持股计划展现对自身发展的信心。作为中国箱式电力产品技术标准的制定者和参与者，特锐德在智能预制舱式模块化变电站产品上获得工信部制造业单项冠军企业称号。随着国家在光伏、风电和电网等行业的持续投资，电力设备需求不断增长，公司业绩目标也相应提高。

    特锐德的子公司特来电在充电桩行业中占据领先地位，2023年实现扭亏为盈，营业收入和净利润分别实现显著增长。随着新能源汽车保有量的持续提升，预计特来电的盈利能力将稳步增强。公司还积极构建充电网生态，与多家企业合作，打造覆盖全国的电动汽车充电网，并通过创新产品和服务挖掘商业价值。

    投资建议方面，特锐德的传统电力设备业务预计将受益于电网建设投资的加快，子公司特来电的充电网生态布局日益完善，预计公司2024-2026年的营业收入和归母净利润将持续增长。基于此，首次覆盖给予“买入”评级。

    风险提示包括电网设备投资和充电桩利用率可能不及预期，以及市场竞争可能加剧。公司的基本数据显示，截至2024年6月27日，特锐德的收盘价为19.52元，总股本为1,055.90百万股，流通市值达到200.66亿元。在盈利预测与估值方面，预计2023年至2026年，公司的营业收入和归属于母公司的净利润将保持稳定增长。

    资产负债表和现金流量表显示，公司的流动资产、货币资金、应收及预付、存货等指标均呈现增长趋势，同时，公司的非流动资产、长期股权投资、固定资产等也有所增加。在财务比率方面，公司的毛利率、净利率、ROE和ROIC等指标均表现良好，显示出公司的盈利能力和资本回报率在不断提升。

    最后，报告中的特别声明提醒投资者，本报告仅供参考，投资决策应基于个人情况独立评估，市场有风险，投资需谨慎。同时，报告所含信息和观点可能会随时更改，且不保证信息保持最新状态。