广脉科技（838924）研报：深耕通信运营商，逐鹿算力新场景

    广脉科技股份有限公司，一家专注于提供信息通信技术服务综合解决方案的高新技术企业，近期发布了其2023年的业绩报告。公司在5G新基建、ICT行业应用集成服务、铁路信息化和泛智能终端等领域取得了显著成绩，服务对象包括通信运营商、轨道交通、政府和企业等。2023年，公司实现营业收入4.2亿元，同比增长23.3%，归母净利润0.3亿元，同比增长69.5%。

    公司在5G-A技术的发展和智能铁路的建设中展现出强劲的增长势头。随着5G网络建设的深化和行业应用的加速发展，广脉科技在5G-A技术方面积极布局，以实现至少10倍的网络能力提升。同时，我国铁路建设的持续提速和智能化变革为公司在铁路信息化领域提供了巨大的市场机遇。

    作为行业内的先行者，广脉科技拥有深厚的技术底蕴和稳定的客户关系。公司在系统工程建设、网络安全、优化调试等方面积累了丰富的经验，并在ICT行业应用领域取得了显著成就。此外，公司在算力中心建设方面展现出巨大的复制潜力，成功中标杭州西湖大学GPU集群计算系统项目，进一步巩固了其在算力产业中的领先地位。

    在高铁信息化领域，广脉科技凭借与中国通号等铁路建设总包方的良好合作关系，以及在公网覆盖建设服务方面的专业技术和丰富经验，确立了明显的竞争优势。随着高铁信息化业务在公司总收入中所占比重的持续增加，预计公司的毛利率将进一步提升。

    东吴证券研究所对广脉科技的盈利预测显示，公司2024-2026年营业收入预计将达到5.59/7.37/8.55亿元，同比增速分别为32.6%/31.9%/16.0%；预计归母净利润分别为0.47/0.63/0.74亿元，EPS分别为0.44/0.59/0.69元。基于公司在行业中的领先地位和未来业绩的高增长预期，东吴证券给予广脉科技“买入”评级。

    然而，公司的发展也面临一定风险，包括主要业务集中风险、税收优惠无法持续的风险、市场竞争加剧风险和人力资源风险。投资者在考虑投资广脉科技时，应充分考虑这些潜在风险。

    东吴证券研究所的这份深度报告，为投资者提供了关于广脉科技的全面分析，包括公司的业务布局、财务状况、市场前景以及潜在风险，有助于投资者做出更为明智的投资决策。