三花智控（002050）研报：Q2经营表现稳健

    国投证券股份有限公司最新发布的研究报告对三花智控（002050.SZ）的2024年上半年业绩进行了深入分析，并给出了“买入-A”的投资评级。报告预测，三花智控在2024年上半年将实现营业收入131.6亿元至144.1亿元，同比增长5.0%至15.0%；归母净利润预计为14.6亿元至16.0亿元，同比增长5.0%至15.0%。特别地，2024年第二季度单季收入预计在67.2亿元至79.7亿元之间，同比增长-2.0%至16.3%；归母净利润预计在8.2亿元至9.6亿元之间，同比增长2.9%至20.5%。

    报告指出，三花智控的制冷零部件业务收入在第二季度持续增长，得益于空调厂商的积极排产和出货，以及上游制冷零部件需求的持续提升。同时，随着节能和环保要求的提高，高效变频空调的占比提升，预计将进一步推动电子膨胀阀需求的增长。三花智控作为全球制冷控制元器件行业的领军企业，有望充分受益于行业需求的提升。

    在汽车零部件业务方面，三花智控作为全球新能源汽车热管理的领先企业，利用标杆客户示范效应，持续获得订单，表现出稳健的经营态势。根据中国汽车工业协会的数据，2024年4-5月我国新能源汽车的产销量分别为180.5万辆和181.0万辆，同比增长33.4%和33.8%。

    投资建议方面，国投证券预计三花智控2024年至2026年的每股收益分别为0.91元、1.11元和1.27元，维持“买入-A”的投资评级，并给予公司2024年30倍的市盈率估值，相当于6个月目标价27.45元。

    风险提示方面，报告提醒投资者关注人民币大幅升值、原材料价格大幅上涨以及外贸环境恶化等可能对公司业绩产生影响的风险因素。

    此外，报告还提供了三花智控详细的财务指标分析、财务报表预测和估值数据汇总，以及公司评级体系和免责声明等相关信息。