山东章鼓（002598）研报：公司动态研究报告：罗茨鼓风机龙头，受益于行业景气度提升

    2024年6月29日，华鑫证券发布关于山东章鼓（002598.SZ）的公司动态研究报告，首次给予“买入”评级。报告指出，作为罗茨鼓风机行业的龙头企业，山东章鼓将受益于行业景气度的提升。

    行业方面，“十四五”规划推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型，鼓风机市场需求呈现高端化、精细化趋势。2024年3月和4月鼓风机产量同比增加62.09%，预计到2027年产量将突破42.63万台，产值将突破166.24亿元。污水处理作为鼓风机应用的重要领域，随着国家节能减排要求的提高，磁悬浮及空气悬浮离心式鼓风机将成为更新产品的重要选择。

    公司层面，山东章鼓在罗茨鼓风机行业国内市场占有率连续多年排名前列，2019-2021年产量占比分别为14.03%、12.63%和15.10%。公司坚持研发投入，研发费用率从2019年的3.99%提升至2024年Q1的5.24%，拥有多项专有技术和250项授权专利。

    盈利预测方面，华鑫证券预测山东章鼓2024-2026年收入分别为22.43亿元、24.80亿元和27.37亿元，EPS分别为0.36元、0.38元和0.38元，当前股价对应PE分别为21倍、20倍和20倍。

    风险提示方面，报告指出需关注鼓风机行业发展不及预期、上游成本波动和市场竞争加剧等因素。

    报告由华鑫证券机械组分析师吕卓阳撰写，团队成员包括毛正、陆陈炀、何春玉和尤少炜。报告中的信息来源于公开资料，华鑫证券力求报告内容客观、公正，但对信息的准确性及完整性不作保证。投资需谨慎，报告不构成个人推荐。华鑫证券保留追究法律责任的权利。