五粮液（000858）研报：公司事件点评报告：持续巩固“稳”的基调，积蓄“进”的力量

    五粮液公司在2024年6月30日的事件点评报告中，维持了其“买入”的投资评级。分析师孙山山在报告中指出，公司通过五大聚焦战略，实现了品牌、产品和渠道的全面提升。五粮液在过去8年中实现了收入和利润的两位数增长，2023年归母净利润和上交税金突破300亿，分红连续四年超过100亿。公司在品质建设、品牌声量、市场营销以及综合成效上均取得了显著进步。

    报告强调，五粮液在五个方面发力，包括坚持稳中求进的产品特点、以品质为基础的发展战略、文化铸魂的品牌营销、守正创新的产品布局以及系统治理的现代管理水平。公司预计2024-2026年的每股收益分别为8.75元、9.91元和11.28元，对应的市盈率分别为15倍、13倍和11倍。

    分析师对五粮液的盈利预测显示，公司主营收入和归母净利润将持续增长，增长率分别为12.6%、10.9%、11.2%和11.5%，以及13.2%、12.4%、13.2%和13.8%。同时，公司的资产负债表和现金流量表也显示出健康的财务状况。

    然而，报告也提醒投资者注意潜在风险，包括宏观经济下行风险、旺季增长不及预期以及批价上行不及预期等。

    孙山山作为华鑫证券研究所食品饮料首席分析师，拥有6年的食品饮料行业研究经验，特别关注饮料子板块和白酒行业。其团队成员包括肖燕南和廖望州，分别在次高端白酒、软饮料板块以及啤酒、卤味、徽酒领域有深入研究。

    最后，报告包含了证券分析师的承诺、投资评级说明和免责声明。华鑫证券强调，报告中的信息和观点仅供参考，不构成个人投资建议，且公司可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易。