思源电气（002028）研报：公司动态研究报告：输配电一次设备民企龙头，海外订单高速增长

    思源电气（002028.SZ），作为输配电一次设备领域的民企龙头，近期发布了其2024年6月30日的公司动态研究报告。根据报告，该公司在2024年第一季度实现了营业收入26.58亿元，同比增长22.36%，归母净利润3.63亿元，同比增长66.32%，显示出公司业绩的稳健增长。2023年新增订单达到165.13亿元，同比增长36.22%，超额完成年度经营目标。公司2024年的经营目标是实现新增合同订单206亿元，同比增长25%，营业收入150亿元，同比增长20%。

    在国内市场，思源电气通过积极融入高端市场的研发创新活动，提升在发电行业尤其是新能源细分市场的影响力，积极拓展关键客户，预计其在国内电网的市场占有率将有所提高。在海外市场，公司长期坚持海外战略，持续进行产品和市场投入，2023年海外市场新增订单40.1亿元，同比增长34%。公司产品已通过多个国家的资质认证，海外电力设备需求旺盛，有望为公司带来显著收益。

    华鑫证券的分析师傅鸿浩和臧天律对思源电气的未来发展持乐观态度，预计公司2024-2026年的收入分别为152.3亿元、184.2亿元和221.9亿元，EPS分别为2.7元、3.31元和4.03元。当前股价对应的PE分别为24.8倍、20.2倍和16.6倍。基于此，华鑫证券首次覆盖思源电气，并给予“买入”投资评级。

    然而，公司的发展也面临一些潜在风险，包括原材料价格上涨、海外市场进展不及预期、行业竞争加剧以及大盘系统性风险等。投资者在考虑投资该公司时，应充分考虑这些风险因素。

    华鑫证券在报告中提供了详细的财务数据和预测，包括资产负债表、现金流量表和利润表等，以及主要财务指标的预测，如营业收入增长率、归母净利润增长率、毛利率、净利率、ROE、资产负债率、总资产周转率等，为投资者提供了全面的参考信息。同时，报告还强调了分析师的独立性和客观性，并提醒投资者在使用报告时应结合自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时咨询专业顾问的意见。