平高电气（600312）研报：公司动态研究报告：深耕交直流开关设备，高压业务稳健增长

    平高电气（600312.SH）作为深耕交直流开关设备的企业，其高压业务在2024年06月28日的动态研究报告中显示出稳健的增长态势。分析师傅鸿浩和臧天律首次给予公司“买入”评级，看好其在高压、超高压、特高压交直流开关设备领域的发展前景。

    公司核心产品包括国际首台550千伏高速断路器、国内首台±800千伏直流高速开关和550千伏80千安大容量开关等高端装备，这些产品已实现工程应用。2023年，公司新签合同同比增长44.2%，显示出其在电网市场的龙头地位稳固。高压业务在2023年实现营业收入61.56亿元，同比增长23.67%，在特高压专项招标、国网集招所投标段以及配网协议库存14个省份所投标段市场占有率保持领先。

    随着新一轮能源革命的推进，电改的重要性再次被重提，分布式新能源消纳压力较大，配网侧建设有望加速。平高电气在配网产品方面具有领先优势，预计将充分受益于电改的深入发展。

    盈利预测方面，分析师预计公司2024-2026年收入分别为132.28亿元、159.43亿元、191.69亿元，EPS分别为0.8元、1.04元、1.27元。当前股价对应PE分别为22.2倍、17.2倍、14.0倍。考虑到公司在相关领域的竞争优势，分析师给出了“买入”的投资评级。

    风险提示包括原材料价格上涨、特高压进展不及预期、行业竞争加剧以及大盘系统性风险等。在财务数据方面，公司2023年的流动资产合计为14,515百万元，非流动资产合计为5,644百万元，资产总计为20,159百万元。流动负债合计为9,509百万元，负债合计为9,670百万元，所有者权益为10,489百万元。

    分析师团队由所长助理、碳中和组长傅鸿浩领衔，团队成员包括杜飞和臧天律，他们在电力设备、有色及新材料、金融工程等领域具有丰富的研究经验。报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体证券买卖的依据。投资者应结合自身情况，独立评估报告内容，并在必要时咨询专业顾问。华鑫证券及分析师对报告内容的准确性及完整性不作保证，也不承担因使用报告而产生的任何法律责任。