长盛轴承（300718）研报：长盛轴承首次覆盖报告：国内滑动轴承领行者，新业务成长可期

    长盛轴承（300718），作为国内滑动轴承行业的领军企业，专注于自润滑轴承、低摩擦副零部件及相关精密铸件的研发与生产。自1995年成立以来，公司产品已广泛应用于工程机械、汽车、能源等多个领域，客户遍布全球多个国家和地区。随着全球轴承行业市场的稳步增长，预计到2032年市场规模将超过2,798亿美元，年复合增长率达8%。中国轴承产量在2023年达到约275亿套，同比增长6.18%，显示出国内轴承行业正逐步进入发展机遇期。

    长盛轴承凭借其领先的产品力和深厚的客户基础，在中高端市场占据重要地位。公司不仅与卡特彼勒、沃尔沃等知名企业建立了全球供应关系，还与美驰、博世等国内外知名汽车及工程机械零部件生产商保持长期稳定的合作。此外，公司正加速孵化人形机器人项目，探索在高端机床设备、航天航空、机器人制造等领域的应用，有望成为新的业绩增长点。

    根据投资建议与盈利预测，长盛轴承2024-2026年的营收预计分别为13.51亿、15.99亿和18.88亿元，归母净利润预计分别为2.85亿、3.50亿和4.33亿元。EPS分别为0.95元、1.17元和1.45元，对应PE分别为15.19倍、12.36倍和10.00倍。鉴于公司的稳健发展和未来增长潜力，首次覆盖给予“增持”评级。

    然而，长盛轴承也面临一定的风险，包括行业竞争加剧、原材料价格波动、海外业务发展不及预期、市场需求不及预期以及汇率波动等。投资者在考虑投资长盛轴承时，应充分考虑这些风险因素。

    财务数据显示，长盛轴承2022年实现营业收入1071.39百万元，归母净利润102.10百万元。预计2024-2026年，公司营业收入和归母净利润将持续增长，ROE和每股收益也将逐步提升。在资产负债表方面，公司的流动资产和非流动资产均呈现稳定增长，负债合计和股东权益也在不断提升，显示出公司的财务状况良好。

    最后，报告作者龚斯闻、许元琨和冯健然声明，本报告基于可靠的公开信息，分析逻辑独立客观，结论清晰准确。国元证券股份有限公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况，独立判断投资决策，并注意风险。