亿纬锂能（300014）研报：经营向上，储能、消费电池齐发力

    公司作为平台型锂电领军企业，在23年的发展过程中，从消费电池起家，逐步拓展至动力和储能电池领域。近年来，公司在动力、储能和消费电池三大业务板块均取得显著增长，展现出强大的市场竞争力和行业领导地位。

    在动力电池领域，公司全球市占率稳步提升，尤其在商用车领域取得突破，份额快速增长。公司已与国内外多家知名商用车制造商建立稳定合作关系，并在物流车领域获得知名企业订单。随着商用车电动化渗透的持续推进，公司在该领域的份额有望进一步提升。

    在储能电池领域，公司出货量快速增长，1Q24已跃居全球第二，特别是在大储能市场，公司排名全球第二。公司储能电池业务的快速增长得益于产品质量和安全性的提升，以及政策对储能行业的支持。未来，随着储能市场的进一步发展，公司在该领域的市场份额和盈利能力有望持续提升。

    消费电池业务方面，公司在多个细分市场取得领先地位，特别是在电动工具、园林工具、电子雾化器等领域。随着电动工具行业周期的上行，公司小圆柱电池收入预计将大幅增长，带动盈利能力修复。此外，公司在锂原电池领域继续保持市场领先地位，受益于智能表计、ETC等下游市场的增长。

    公司积极布局海外市场，通过在马来西亚设立工厂，降低贸易政策风险，拓展小圆柱电池和储能电池业务。同时，公司在研发方面不断投入，推动产品技术创新，提升系统能效和循环寿命，进一步巩固行业领先地位。

    在产业链布局方面，公司通过与多个电池材料龙头企业建立合资企业，加强上游原材料的保障，降低成本，提升竞争力。此外，公司通过再融资和可转债等方式，筹集资金用于产能扩张和技术升级，为未来的发展提供坚实的基础。

    综合来看，公司在动力电池、储能电池和消费电池三大业务板块均展现出强劲的增长势头和市场竞争力。随着新能源汽车、储能和智能设备等行业的快速发展，公司有望继续保持高速增长，实现更高的市场份额和盈利水平。展望未来，公司将继续加强技术创新，优化产品结构，提升品牌影响力，力争在全球锂电池行业中保持领先地位。