派林生物（000403）研报：首次覆盖：陕煤入主赋能，公司有望通过内生外延稳健增长

    派林生物（000403），作为生物制品行业的领军企业，近期在资本市场上备受瞩目。公司在2023年实现了超过1200吨的采浆量，成功跻身千吨级血液制品企业的第一梯队。2024年6月26日发布的证券研究报告首次覆盖派林生物，并给予“买入”评级，展望公司未来稳健增长的潜力。

    报告指出，派林生物的增长得益于控股股东及实际控制人的变更，特别是陕煤集团的入主，为公司带来了强大的资源和管理优势。通过并购派斯菲科和与新疆德源的合作，派林生物的浆站资源得到了显著扩张，浆站总数达到38个，为公司采浆量的增长奠定了坚实的基础。

    在产品线方面，派林生物拥有11个血制品品种，其中包括广东双林的8个品种和派斯菲科的9个品种。吨浆净利润从2018年的20万元增长至2023年的70万元左右，显示出公司盈利能力的提升。随着新产品的上市和研发管线的推进，特别是纤原和PCC等高毛利率产品的推出，公司未来的盈利能力有望进一步提升。

    报告预测，派林生物2024年至2026年的营业收入将分别为2959.84百万元、3448.51百万元和3903.47百万元，归母净利润分别为781.61百万元、934.42百万元和1065.62百万元，每股收益分别为1.07元、1.27元和1.45元。市盈率和市净率也将逐年下降，显示出公司估值的吸引力。

    然而，报告也提醒投资者关注潜在的风险因素，包括原材料供应不足、采浆成本上升以及产品研发进展不达预期等。尽管如此，考虑到派林生物在行业内的领先地位、强大的股东背景以及丰富的产品线和研发实力，报告认为公司具备长期投资价值。

    分析师黄婧婧，执业证书编号S0270522030001，通过深入研究和分析，为投资者提供了关于派林生物的全面信息和投资建议。投资者可以通过电话18221003557或邮箱huangjj@wlzq.com.cn与分析师取得联系，获取更多信息。

    总体来看，派林生物在生物制品行业中具有较强的竞争力和成长性，伴随着陕煤集团的赋能和公司内部的不断优化，其市场前景广阔，值得投资者关注和投资。