同惠电子（833509）研报：北交所信息更新：消费电子恢复回升+新能源测试需求较高，进一步开拓功率半导体测试场景

    同惠电子（833509.BJ）在2024年6月25日的北交所信息更新中，维持了“买入”的投资评级。该公司在2024年第一季度实现了营收3157万元，同比增长11%，归母净利润440万元，同比增长21%，扣非归母净利润398万元，同比增长121%。公司坚持研发和营销双轮驱动战略，不断深耕电子测量领域，拓展产品应用范围，为业务增长提供动力。

    在政策支持和市场需求的双重推动下，同惠电子的业绩有望进一步提升。2024年3月，国务院发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，地方政府也相继出台了实施细则，这将推动大规模设备更新，为公司带来替换市场的机遇。此外，公司与东南大学合作成立了先进功率芯片测试技术联合研发中心，加强产学研合作，推动功率芯片测试领域的高质量发展。

    同惠电子在消费电子、通讯、半导体等领域的市场占有率逐步提升，产品种类丰富，下游应用不断开拓。公司的TH2851系列、TH511/512/513、TH1991系列、TH2690系列产品销售收入逐年增加，测试产品覆盖了二极管、MOSFET、IGBT以及第三代半导体SiC、GaN等新型器件。同时，公司的TH73000系列大功率可编程交直流电源在大功率AC电源领域具有开创性作用，逐步扩大市场空间。

    然而，公司也面临市场竞争风险、下游复苏不及预期风险、新产品开拓受阻风险等。开源证券研究所对同惠电子的财务摘要和估值指标进行了预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.50/0.70/0.84亿元，对应EPS分别为0.31/0.43/0.52元/股，对应当前股价PE分别为22.1/15.9/13.3倍。

    开源证券提醒投资者，本报告的风险等级为R4（中高风险），适用于专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。报告中的信息和意见仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况，综合考虑多方面因素，做出投资决策。