赛力斯（601127）研报：M9交付超预期，有望带动公司盈利能力进一步向好

    赛力斯（601127.SH）作为汽车行业的一家重要企业，近期表现引人注目。根据最新发布的研究报告，该公司的M9车型交付量超出预期，有望推动公司盈利能力进一步向好。以下是对赛力斯公司近期情况的详细分析。

    首先，新M5和M7车型的订单稳步增长。根据Marklines数据，5月份AITO问界品牌各车型交付量分别为：M5 EV交付1190台，M5增程版交付4542台；M7交付10182台；M9 EV交付1738台，M9增程版交付14725台。新M5自4月23日上市以来，截止5月31日累计大定已超2万台。M7 Ultra于5月31日上市，24小时内大定突破1.2万台。

    其次，M9车型的交付量超出预期，对公司盈利能力的提升起到了积极作用。自2月26日开始全国规模交付以来，2-5月交付量持续增长，分别为5251、5446、15173和16463台。从4月开始，M9已成为问界品牌交付最多的车系。

    此外，赛力斯在智能化领域的发展前景同样值得期待。华为4月发布的全新智能汽车解决方案品牌“乾崑”，带来了ADS 3.0等新产品。ADS 3.0实现了端到端大模型的升级，提升了智驾能力。预计8月份上市的享界S9将首发华为ADS 3.0高阶智能驾驶系统。

    从财务角度来看，赛力斯的盈利预测显示出积极的增长趋势。预计2024-2026年公司将实现营收1437/1940/2183亿元，归母净利润67/109/141亿元。同时，公司毛利率和净资产收益率（ROE）也预计将有所提升。

    然而，赛力斯面临的风险因素也不容忽视，包括新车型推出不及预期、价格战以及新能源高端中大型车市场竞争加剧等。

    分析师团队由陆嘉敏、丁泓婧和徐国铨组成，他们在汽车行业研究领域具有丰富的经验，专注于挖掘投资机会。

    最后，报告强调了免责声明和风险提示，提醒投资者在进行投资决策时应充分了解市场风险，并根据自身情况谨慎行事。同时，报告中的信息和观点仅供参考，不构成具体投资建议。