正帆科技（688596）研报：2023年报及2024年一季报点评：OPEX业务快速增长，新签合同充足

    正帆科技（688596）近期发布了2023年年报及2024年一季报，公司在2023年实现了显著的业绩增长。全年收入达到38.35亿元，同比增长41.78%，归母净利润为4.01亿元，同比增长55.10%。2024年第一季度，公司收入和归母净利润分别同比增长43.31%和123.36%，展现出强劲的增长势头。

    公司的电子工艺设备业务在2023年实现了52.76%的同比增长，其中GAS BOX业务翻倍增长，得益于国内头部工艺设备厂商的广泛认证。气体和先进材料业务收入同比增长73%，得益于公司自产电子特气产能的提升和大宗气产能的建设。尽管生物制药设备业务收入略有下降，但新签订单实现了5%的逆势增长。MRO业务也实现了3.75%的同比增长。

    2023年，正帆科技新签合同金额达到66.01亿元，同比增长60%。其中，集成电路行业新签合同金额同比增长84.3%，光伏行业同比增长58.2%，显示出公司在多个领域的强劲增长动力。

    在盈利能力方面，2023年公司毛利率为27.11%，归母净利率为10.47%。公司持续加大研发投入，2023年研发费用达到2.51亿元，同比增长67.45%。这表明正帆科技在技术创新和产品升级方面的坚定决心。

    国海证券研究所对正帆科技的评级为“买入”，预计公司2024-2026年将实现收入和归母净利润的持续增长。公司作为国内领先的工艺介质系统供应商，面向泛半导体、生物医药等高科技产业提供关键系统、核心材料和专业服务，具有广阔的成长空间。

    然而，投资者也应注意到潜在的风险，包括下游资本开支、产能建设、新品研发进度、原材料价格波动、行业竞争加剧以及下游行业政策变化等风险因素。

    最后，本报告由国海证券研究所提供，分析师姚健、杜先康等具有专业资格，以独立、客观的态度出具本报告。投资者在做出投资决策时，应综合考虑本报告内容及其他相关信息，并谨慎决策。市场有风险，投资需谨慎。