ST易购（002024）研报：事件点评报告：高管增持彰显对公司发展信心，零售云完成4.8亿战略引资，助力高质量发展

    苏宁易购（002024.SZ）近期发布公告，公司部分董事、高级管理人员和核心业务骨干计划自2024年6月13日至9月11日通过集中竞价交易方式增持公司股票，拟增持股份金额不低于500万元人民币，显示出管理层对公司未来发展的信心。此外，苏宁易购与中信金资江苏省分公司合作，后者将通过信托计划向苏宁提供不超过4.8亿元的运营发展资金，主要用于支持公司及零售云业务的发展。

    苏宁易购在2023年中国连锁TOP100中销售额位列第三，门店规模处于行业前列。2023年家电业务销售规模同比增长11.9%，2024年一季度营收125.79亿元，净利润大幅减亏，现金流量净额14.07亿元，资金运营效率持续提升。公司一季度全渠道专供产品销售占比达29%，毛利率同比改善，总费用同比下降21.59%，经营基本面逐步改善。

    苏宁易购门店网络覆盖核心商圈、社区商圈、商超和部分购物中心等消费场景，以及中国广泛的下沉市场。2023年零售云全年新开2,686家店面，截至2023年末零售云加盟店总数达到10,729家。公司聚焦开大店、开好店，充分发挥线下门店的场景化服务体验以及一站式购买的便利优势，持续提升店面经营能力。

    新一轮“以旧换新”政策带动下，苏宁易购“以旧换新”订单量快速增长。苏宁易购积极响应国家政策，与多家家电生产企业签署联合公告，提供支付立减10%补贴，至高补贴5000元的优惠。6月8日至10日，苏宁易购“以旧换新”订单量增长135%，万元以上高端彩电销售同比增长126%，绿色节能空调销量增长98%。

    苏宁易购“大店攻略”提速，推出全新升级的苏宁易购Max店和苏宁易购Pro店，为用户提供一站式置家服务。从“五一”到618期间，苏宁易购在全国核心城市开出近40家大店。7月，苏宁易购将在陆家嘴开出苏宁易购Max上海首店，体量超10000㎡，打造超级体验店。

    风险提示方面，家电零售渠道分散，消费者信心恢复不及预期，企业转型调整成效不及预期等因素可能对公司发展造成影响。投资者需关注相关风险，审慎做出投资决策。

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