连连破发!曾经风光的可转债这是怎么了?

1217 小诸葛       2017-12-07      来源:希财新金融

可转债打新近段时间可算是火了一把,由于发行方式的改变,使得普通股民也有机会申购,而新股申购又因中签率太低,不少股民都把目光转向了可转债。雨虹转债发行,是可转债打新这股热风的起源,由于上市首日涨幅就超过20%,让不少股民看到了打新可转债的赚钱机会。当然,一开始,新上市的可转债们不负众望,上市首日涨个百分之二三十很常见。只不过,这股热风来的快,去的也快,再看近期上市的几只可转债,是一只比一只惨。

连连破发!曾经风光的可转债这是怎么了?

12月上市的三只可转债中,久立转2(128019)上市首日的涨幅仅0.04%,并于第二天破发,上市以来以连跌四天,目前的价格较发行价已跌去近5%。久立转债算是近期上市的可转债中较惨的一只了,不过12月4日上市的时达转债(128018)就更惨了,上市首日就直接破发,跌幅甚至超过了3%。如果说以上两只可转债已经很惨了,那12月5日上市的宝信转债(110039)就只能用惨目忍睹来形容了。前两只上市首日至少盘中还见过红,可宝信转债上市首日就直接低开,都没尝过见红是什么滋味就直接破发,坑了一大批股民。

除了新可转债连连破发之外,老可转债的日子也并不好过,不少可转债近日来也是出现连续下跌。截至12月6日收盘,已经有14只可转债破发,占到目前上市交易可转债数量的一半左右。为何之前火爆的可转债,而今会沦为如此光景?就本人看来,原因可能有以下几点。

首先是可转债的发行数量增多。可转债发行方式改革后,上市公司对发行可转债的热情也不断上涨,仅11月份就有12只可转债发行,而2016年全年也才12只可转债发行。且除了已经发行的可转债之外,还有一大批上市公司在后面排队,未来可转债的数量会迎来一个激增。但是,这个市场显然是遵循的物以稀为贵,数量越多,也就变得越不值钱了。

其次,恐怕要归咎于近期股市的调整。可转债与一般债券不同之处在于,可转债的收益与股价紧密相连。因为可转债本身的收益率很低,可转债投资者要想获得超额收益,只能通过转股的形式实现。很显然,只有当股价超过转股价时,可转债的转股收益才为正,股价越高收益也越高,此时可转债的价值也就越高。相反,股价低于转股价,转股收益就为负数,股价越低转股损失越大,可转债的价值就越低。因此,股价的下跌,会令可转债的价值降低,其价格自然也会下跌。再看12月上市的三只可转债,其所对应的股票价格最近一段时间无一不出现一定程度下跌。

再次就可能是因为可转债打新收益并没有想象的那么高。和新股相比,可转债上市后的涨幅明显要低很多,一般能有个20%-30%的涨幅就已经很不错得了,加上其中签率也不高,即便申购上了,也赚不到多少钱。就常听到有不少人调侃中了一只可转债后,收益就那么几十块钱。所以,收益不如预期,也令不少股民失去了打新可转债的热情。

可转债的接连破发,只怕令不少人想通过打新可转债致富的梦又碎了吧。

标签: 可转债

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