鹏华环保产业股票型基金分析报告

3665 chenb       2017-04-17      来源:网络转载

基本结论:鹏华环保产业股票型基金是隶属于大型基金公司嘉实基金旗下的一只偏股型基金,该基金自2014年成立以来,取得了近70%的预期年化收益,截至2017年4月14日,该基金净值为1.7000。

一、报告摘要 

1、鹏华环保产业股票型基金成立至今已有3年,我们以月、季、年来对比该基金走势与同类产品及沪深300指数走势发现,本基金预期年化收益全部跑赢上述两者,且在15年股灾2年以来,基金区间逆势上涨1.74%,而同期同类平均和沪深300指数分别下跌-14.21%、-21.44%。

2、依据基金的下行标准差来衡量基金的风险程度,坚持自上而下的股票精选策略,结合该基金历史走势来看,该基金属于中低风险。

3、该基金由郑穿江先生担任基金经理,取得了经济学硕士学位。2015年2月加盟鹏华基金管理有限公司,任职于研究部,从事行业研究工作,2015年6月起担任鹏华环保产业股票基金基金经理。

4、在投资范围上,本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。 

二、基金简介

1、该基金成立于2014年3月7日,由郑川江先生担任基金经理,截至2016年12月31日,资产规模为3.71亿元。截至2017年4月14日基金净值为1.7000。

2、该基金基金代码为000409,管理费为1.50%,托管费为0.25%,截至2016年12月31日,份额规模达到了2.4472亿份。

三、基金分析

1、历史业绩

今年以来,鹏华环保产业股票型基金区间预期年化收益为6.94%,近一个月区间预期年化收益为2.65%,最近三个月区间预期年化收益为8.00%,各项指标与同期同类平均水平相比属于中上表现,具有较强的盈利能力。

通过对比我们不难发现,鹏华环保产业股票型基金自成立以来无论是短期预期年化收益还是中长期预期年化收益,都属于同类平均里的佼佼者,尤其是在15年6月股灾以来,基金净值不降反升,这是非常优异的表现,说明该基金投研团队对大盘走势预测较准,且在基金遭遇如“股灾”这一类黑天鹅事件后自我修复能力较强。结合近三年近70%的预期年化收益,我们希财投研中心给予该基金评级为“推荐”。

2、风险评估

可以看出,该基金重仓股中,环保业和医疗行业占比较大,持股行业较为集中,应该说相对于传统的金融业和制造业,该基金在行业分布上选择了更具发展潜力和盈利能力的品种,当然与此同时也担负了更大的风险,但是在我们希财投研中心看来,环保和医疗符合国策国情,目前国内经济走势整体偏于平稳,难有系统性风险,因此对该基金重仓股我们比较看好。

再通过对该基金标准差和夏普比率的综合分析,可以看出在郑川江先生担任基金经理近一年以来,该基金的盈利能力日趋稳定且能在控制好风险的同时获取较高预期年化收益。因此,在风险评估这一块,基于该基金重仓股比例及风险基金指标的综合分析,我们希财投研中心给予该基金风控评级为“优秀”。

3、投资策略

本基金作为较高仓位的股票基金,将分为资产配置、股票投资、债券投资、权证投资四个投资策略。(1)资产配置策略:本基金通过对宏观经济、微观经济运行态势、政策环境、预期年化利率走势、证券市场走势及证券市场现阶段的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产的风险和历史预期年化收益率进行分析评估,运用定量及定性相结合的手段,制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。(2)股票投资策略 本基金通过定性与定量相结合的积极投资策略,自下而上地精选价值被低估并且具有良好基本面的环保产业股票构建投资组合。(3)债券投资策略 本基金通过久期配置、类属配置、期限结构配置等,采取积极主动的投资策略,在严格控制风险的前提下,发掘和利用市场失衡提供的投资机会,实现债券组合增值。(4)权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平,追求稳定的当期预期年化收益。

四、基金经理

1、基金经理简介

郑川江先生:国籍中国,经济学硕士。历任鹏华基金管理有限公司研究员,长城证券研究所研究员、所长助理;2015年2月加盟鹏华基金管理有限公司,任职于研究部,从事行业研究工作,2015年6月起担任鹏华环保产业股票基金基金经理。2016年1月起担任鹏华健康环保灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年6月起担任鹏华动力增长混合型证券投资基金(LOF)基金经理。郑川江先生具备基金从业资格。

2、管理能力分析

郑川江先生虽担任基金经理时间不长,但其自担任本基金经理以来,是该基金的盈利能力日趋稳定,同时能在控制风险的同时追逐高额预期年化收益,其能力得到了市场的检验。通过其任职以来基金取得的预期年化收益与同类平均和沪深300对比不难发现,该基金风控能力出色,且具备较强的自我修复能力。因此,希财投研中心对于其管理能力给予“认可”的评级。

 

五、基金公司简介

鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日,业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的鹏华基金管理有限公司的其他业务。公司股东由国信证券有限公司、欧利盛金融集团、深圳市北融信投资发展有限公司组成,三家股东的出资比例分别为50%、49%、1%。公司原注册资本8,000万元人民币,后于2001年9月完成增资扩股,增至15,000万元人民币。 截至2007年6月30日,公司管理资产规模达到826.12亿元。包括两只封闭式基金、八只开放式基金和四只社保基金。

六、基金综评

鹏华环保产业股票型基金依托于大型基金公司,其投研系统经过市场长时间的检验,这一点是投资者可以放心的。而自郑川江先生担任基金经理以来,风控和盈利模式逐步稳定,走势日趋平稳。作为高风险的股票型基金品种,本基金选择了以环保和医疗行业作为重仓品种,是符合我国当前和未来很长一段时间发展方向的,也是符合国情民生的。该行业发展前景出色,加上国内经济走势平稳,难有系统性风险,因此,我们希财投研中心给予该基金的评级为“推荐”。

 

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